本周二下午，美联储如市场预期宣布加息２５基点，这已是美联储连续第七次加息２５基点，联储基金利率已升至２．７５％。目前美元利率已经高出人民币一年期基准利率０．５个百分点。

　 业内人士认为，美联储的第七次加息扩宽了人民币利率调整的空间，央行可能在近月通胀再度有所抬头的情况下再度加息，以更好地保持和进一步取得本轮宏观调控的效果。

　　 专家指出，虽然外部因素对我国加息问题的决策有很大影响，但高层对于是否二次加息的决定将更多地考虑内因。看似不可捉摸的加息决策其实自有规律可循，如果只是物价走高，但投资增幅和贷款增幅均平稳回落，那利率仍然不会动；如果物价高企的同时投资增幅出现反弹，即使贷款增幅减缓，调整利率的可能性也比较大；如果三个指标均处高位，那调整利率就几成定局。

　　 广发证券的管同伟认为，就目前我国的情形看，最新的统计数据显示，上个月通胀指数达到了３．９％，并且物价指数还有上行的可能性，央行再度加息将成为可能选择。他指出，央行预期２００５年ＣＰＩ涨幅为３．２８％，把通胀目标上调了０．２８个百分点，预示今年控制通胀的任务要重于去年。从当前中国的经济增长、投资增长、物价增长数据和演变趋势看，再度加息已有必要。　　

　　当前中国经济增长过快最根本的原因仍在于投资增长率过高。去年第四季度只是信贷指标回落到正常区间，但长期资金与短期资金比重仍然失衡，投资率过高的矛盾仍然存在。通过加息，可以增加投资成本，挤出低效投资需求，从根本上抑制通货膨胀。

　　 今年货币供应增幅从去年的１７％减少到１５％，收紧两个百分点；银行新增人民币贷款２．５万亿元。货币供应、新增贷款两个数字双双低于２００４年年初控制目标，这无疑有利于抑制经济过热、遏制投资增长。但是要抑制过度投资，最有效的经济手段莫过加息。

　　还有一个很重要的因素是，市场普遍认为，去年１０月加息０．２７个百分点，力度远远不够。其有力的佐证一是房产价格仍在升温；二是资金体外循环规模加大。而二月份物价指数的回升也在一定程度绷紧了央行二度加息的神经。

　　 加息的风险要小于动汇率的风险。权衡各种利弊，人民币汇率在近期内维持基本稳定是理智的选择。在保持汇率基本稳定条件下，调控宏观经济的一个可行选择就是加息。在这些因素的共同作用下，业内人士认为，央行可能在近月通胀再度有所抬头的情况下，再度加息以更好地保持和进一步取得本轮宏观调控的效果。