近一段时间以来，禽流感就如一座冰山，压得连豆市场的多头难以喘气，盘面几次欲展开的反弹均在愈加利空的消息刺激下而彻底夭折。连豆价值重心不断下移，近几日更是出现加速下跌的局面，连接下方低点的支撑线被击穿，技术上有再下向寻找支撑的可能。而CBOT大豆虽然走势较国内强，但由于缺乏利多消息导致买盘兴趣减少，中国政府官方确认禽流感已造成人员死亡的事实，使得其盘面反弹的势头被彻底压制。连豆市场的大幅下挫引领CBOT大豆盘面掉头继续向下寻找底部支撑。在禽流感影响短期内难以消除的背景下，即使国内外大豆的寻底空间不很大，但在时间上可能将会是较为漫长的过程。

    CBOT大豆市场目前并没有新的重大利空出现，因为其最大的利空在11月报告中已经得以显现。换句话说就是CBOT大豆最大的利空已经过去，从历年的走势我们可以大致分析出，后市有望展开一波中级的反弹行情：一方面是短期利空出尽；另一方面是在技术上对一路下挫盘面的一种修正。

    农业部11月报告明朗之后，我们看到CBOT大豆确实有展开强劲反弹的迹象，但今年却因禽流感的影响而连续遭遇阻力。禽流感影响日益严重的市场氛围，严重打击买家推动盘面上升的积极性，致使CBOT大豆反弹再次失败，盘面掉头转下。虽然由于豆农惜售致使市场流通量下降，导致美国大豆现货基差坚挺，对期价仍提供了一定支撑，但面对南美良好作物条件报告、美国大豆库存充裕、出口进度迟滞以及亚洲地区禽流引发的需求忧虑等总体利空的基本面，以及反弹失败盘面技术转向弱势等因素，交易商缺少进场做多的意愿。在这些综合因素的左右下，CBOT大豆盘面维持弱势，继续向下巩固底部形态特征可能是未来一段时间内的主要选择。

    从时间周期上讲，CBOT大豆1月合约周线图显示，本周是自阶段顶部777.0美分下跌以来的第21周，符合菲波那奇数列，CBOT大豆有在这时间附近形成阶段性底部的可能。从目前所处的位置来讲，此次形成的底部可能构成年度大底。而从交易商在前期550―560美分一带卖盘不坚决的态度分析，CBOT大豆今年可能难以如去年般跌至500美分以下，但突破550美分以下的可能性比较大，笔者认为可能会在520―540美分区间一带构成底部。

    由于基本面差异显著，连豆市场近一段时间丝毫未理会外盘走势，而是在禽流感的直接影响下，一路下挫，并走出加速下跌的行情。从时间上讲，连豆本周同样是自顶部下跌以来的第21周，有在此附近形成底部的可能，但在禽流感肆虐扩大的背景下，筑底的过程也将是相对漫长。也就是说国内的筑底行情即使空间不大，但筑底过程也将在未来表现为以时间换空间的格局。