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本周，CBOT玉米大幅上涨，期价创出下半年以来的新高。周初，主力合约依然在350美分关口振荡整理。周三，受卖出小麦/买进玉米的跨期套利交易推动，CBOT玉米收高。随后，因美元持续走软,且投资人担心全球旱情危及谷物作物,令玉米出口畅旺,帮助市场吸收对冲；同时，有消息指中国将鼓励进口玉米,因有迹象显示食品价格高涨或令通膨加速。12月玉米过关斩将,接连拿下100日及200日均线水准。受技术性及投机性买盘拉动，周五CBOT玉米期货合约收在日内高点或高点附近，其中12月合约自6月末以来首次收于其200日移动均线上方。12月合约收盘376.5美分，上涨7.25美分；08年3月合约收盘392美分，上涨6.75美分；08年9月玉米收盘415美分，上涨7美分。
10月乙醇期货收跌2.4美分至175.5美分/加仑，11月乙醇涨1美分至159.5美分/加仑。
近期关于中国今年可能不会出口玉米的报道使玉米市场弥漫着不确定性，一些投资者不再执著于美玉米今年丰产几何，而将关注焦点转向玉米的需求潜能方面。
展望后市，周一CBOT玉米市场走势取决于周末收割进度报告以及大豆、小麦两市行情。 当周，大连玉米振荡回落，期价跌破5日均线支撑。周初，在连豆创出历史新高的情况下，玉米市场的多头人气也没被凝聚起来，行情表现得上行乏力，持仓在不温不火的态势下悄然增加了6万余手。周三，玉米出现放量下行，主力合约放量跌破10日均线位，回补了前期1660处的缺口，形态转弱。随后的两天，期价维持区间波动格局。周五，C0805收盘于1653元/吨，减仓11196手。形态上看，主力合约跌破10日均线支撑，期价重心已经下移。从持仓变化看，短期打压力量逐步集中，近期有可能形成一波明显调整行情。
基本面上看，据我国政府授权的两大玉米出口商之一的吉林粮食集团（JGG）官员称，今年政府可能不再追加玉米出口配额，因为玉米价格上涨令人担忧。JGG的副董事长姜建华称，吉林粮食集团和中粮集团签订的玉米出口合同基本上用完了政府3月份发放的140万吨出口配额。吉粮和中粮将会在年底前履行完所有的出口合同。
中国海关总署本周发布的初步统计数据显示，2007年1至8月份中国玉米出口量达到415万吨，比上年同期的出口量228万吨提高了81.7%。根据美国农业部本周发布的最新预测，2006年10月到2007年9月份期间，中国玉米出口将会达到480万吨，高于上年的373万吨。但是在2007/08年度，中国玉米出口预计降低到300万吨， 发改委周四发布的《关于促进玉米深加工业健康发展的指导意见》中指出，各地区原则上要减少玉米出口，以保证国内供求平衡。建立灵活的玉米进出口数量调节制度，在保证国内玉米生产稳定的条件下，东南沿海玉米主销区在国际市场玉米价格较低时，可适当进口部分玉米，满足国内饲料加工业的需求，研究完善玉米初加工产品和部分深加工产品的出口退税政策。
国家粮油信息中心预计今年我国玉米单产为每公顷5312公斤，和美国农业部此前给出的单产预估5320公斤基本一致，低于去年的5394公斤。预计2007年中国玉米播种面积为2805万公顷，较上年的2697万公顷增加108万公顷，增幅4.00%。在天气状况基本正常的情况下，预计2007年中国玉米的产量为14900万吨，较上年的14548万吨增长352万吨，增幅2.42%。
但出于对目前东北旱情的担忧，中粮集团调研后认为今年我国实际玉米产量应该为1.42亿吨，较上年减少300万吨，减幅为2.07%。 尽管目前市场对2007/2008年度我国玉米产量虽然看法不一，但整体而言东北地区玉米单产下降已成定局，只不过是减幅不定而已。
据最新统计数据显示，2007年黑龙江省玉米种植面积预计为5219.5万亩，较去年增加777万亩，但由于生长期间受干旱影响，单产较去年下降44公斤/亩，预计今年总产1474万吨，只增加24.6万吨，增长1.7%。2007年吉林省玉米种植面积为4310万亩，同比增加101.4万亩，但受夏旱、伏旱和风雹灾的影响，单产下降较大，预计总产1987万吨，同比减产87万吨。今年辽宁省玉米种植面积为2602万亩，预计单产396.6公斤，总产为1031.97万吨，同比减少近3万吨。
不过，华北黄淮产区玉米整体长势不错，增产的可能性极大，单产预计稳中略增。根据各省相关部门统计，河北、河南、山东、山西、安徽五省2007年玉米播种面积较去年约增加721万亩。因此，整体来看，全国玉米丰收预期仍未改变。
操作上，建议积极转换思路，适量抛空C0805。
华证期货农产品研发中心 崔伟杰 |
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